恒信期货白银价格年内已翻倍 13只概念股估值低

证券时报记者梁谦刚

近期，国际白银市场迎来历史性行情，价格攀升并走出独立上涨走势。强劲的市场热度同步传导至A股市场，白银概念股涨幅表现颇为突出。

白银价格涨幅翻倍

今年以来，国际银价持续走高，伦敦银现涨幅已达到100%以上。

据证券时报·数据宝统计，截至12月8日20时43分，伦敦银现报58.435美元/盎司。12月5日，该品种以2.1%的涨幅收盘，展现出较强的短期上行动能。

根据世界白银协会预测，2025年全球白银市场仍将出现约9500万盎司的结构性供应缺口，为白银连续第5年呈现供不应求格局。

白银需求大幅增长

白银价格如此强势，究竟是何原因？

格上基金研究员托合江表示，目前全球白银库存持续处于历史低位，实物供应紧张加剧，这也形成了“低库存+高需求”的逼空格局，叠加市场情绪与资金行为，助推了白银价格的加速上行。

业内人士认为，白银此番大幅上涨，标志着它不再是黄金的“附属品”。市场正逐渐意识到，白银的上涨不仅基于其避险属性，更源于其结构性稀缺的现状与飞速增长的工业需求。

据悉，白银作为催化剂、导电触电材料以及抗微生物剂等，被广泛应用在电子、可再生能源以及医疗卫生等工业主要增长领域。

据经济日报消息，2025年全球白银需求端出现爆发式增长。光伏产业成为最大“用银大户”。2025年全球光伏业用银量达7560吨，较2022年实现翻番增长，占全球白银总需求的比重从2022年的20%飙升至55%，改变了白银的传统需求结构。

除光伏领域外，新能源汽车、AI算力服务器、数据中心领域也贡献了较大的需求增量。今年新能源汽车行业白银消耗量达2566吨，新增520多吨，年增速超12%；AI算力服务器与数据中心用银量较传统设备增加30%；全球5G基站建设加速带动高频通信设备用银增长，进一步扩展了白银需求市场。白银应用四大领域共同构成今年全球白银需求的支柱。

13只概念股估值低

受白银价格大幅上涨影响，A股白银概念股走势强劲。

据证券时报·数据宝统计，截至12月8日收盘，今年以来白银概念股平均上涨78.12%，远远跑赢同期上证指数。兴业银锡、盛达资源、华钰矿业、鹏欣资源等5只概念股年内涨幅翻倍。

兴业银锡年内累计涨幅215.77%，排在首位。据2025年半年报，公司9家骨干子公司现保有资源量超5亿吨，其中：银金属量3.06万吨、锡金属量39.9万吨。旗下子公司银漫矿业以铅锌银矿和铜锡银锌矿蕴藏为主，含银量较高、矿产品位较高，剩余服务年限较长，为国内最大的白银生产矿山之一。

估值水平方面，截至12月8日收盘，13只白银概念股滚动市盈率低于30倍，其中豫光金铅、株冶集团、紫金矿业、西部矿业滚动市盈率不到20倍。豫光金铅滚动市盈率为14.82倍。今年前三季度，公司实现净利润6.21亿元，同比增长11.99%。

资金面上，据数据宝统计，截至12月5日收盘，12月以来融资净买入逾1亿元的白银概念股有4只，分别为云南铜业、兴业银锡、赤峰黄金、铜陵有色。

云南铜业12月以来融资净买入1.67亿元，排在第一位。公司近日公告称，公司发行股份购买资产事项将于12月12日上会审议。据云南铜业披露的交易报告书（草案）（上会稿），公司拟购买云铜集团持有的凉山矿业40%股份，并向中铝集团、中国铜业发行股份募集配套资金，交易价格约23.24亿元。

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